Агентства АКРА и НКР подтвердили кредитный рейтинг Брусники на уровне А- со стабильным прогнозом.
Факторы, определившие высокую оценку кредитного рейтинга.
- Сильный бизнес-профиль. Он обусловлен географической и продуктовой диверсификацией, высокими потребительскими качествами объектов, консолидацией внутри контура компании генподряда, технического надзора и проектирования, эффективным управлением сроками и себестоимостью, развитием собственных предприятий для повышения производительности и сокращения сроков строительства. Позитивное влияние на рейтинг компании оказали старт продаж в Москве и планируемый запуск в 2024 году еще трёх площадок внутри МКАД.
- Рост основных показателей деятельности. По итогам 2023 года продажи компании увеличились до 472 тыс. м² (+108% к 2022-му). Прогнозируется, что выручка компании прирастёт на 55%, EBITDA — более чем в два раза и достигнет 15 млрд рублей.
- Высокая ликвидность и исполнение планов компании по снижению долговой нагрузки. Отношение чистого долга к EBITDA по итогам 2023 года ожидается на уровне 3,8х при бюджетном показателе 4,4х. По расчётам аналитиков АКРА средневзвешенное отношение чистого долга¹ Брусники к FFO до чистых процентных платежей² в 2021-2026 годах составит 2,6x. Качество обслуживания обязательств оценивается как высокое, что обусловлено сбалансированной структурой долга, комфортным графиком погашения и высокой диверсификацией базы кредиторов. В НКР считают, что Брусника обладает высоким уровнем абсолютной и текущей ликвидности.
- Высокий уровень корпоративного и стратегического управления, выражающийся в росте операционных показателей, постоянном улучшении качественных характеристик объектов, развитии риск-менеджмента, прозрачности финансовой информации и узнаваемости бренда.
Сдерживающее влияние на уровень рейтинга, по мнению аналитиков, оказывают:
— высокий отраслевой риск;
— высокая конкуренция в ключевых регионах присутствия Брусники;
— относительно низкая доля собственного капитала в структуре фондирования.
К позитивным рейтинговым действиям, по мнению агентств, может привести дальнейшее снижение долговой нагрузки и рост операционного денежного потока.
Заместитель генерального директора Брусники по экономике и финансам Никита Адамов:
— Высокая оценка и стабильный прогноз сразу от двух агентств — подтверждение того, что мы движемся в правильном направлении. Компания, независимо от ситуации на рынке, следует долгосрочной стратегии. В 2023 году мы много инвестировали в НИОКР и производительность труда, поскольку считаем рост последней ключевой задачей Брусники и отрасли в целом. В 2024 году мы продолжим строить устойчивый бизнес, основанный на качественном росте, развитии продукта и технологий.
¹ Чистый долг — общий долг, скорректированный на остаток денежных средств и остаток эскроу на счетах покупателей
² FFO до чистых процентных платежей — операционный денежный поток до изменения оборотного капитала и выплаты процентов